拥抱注册制，保护投资者 ——5·15全国投资者保护宣传日

2023年5月15日是第五届全国投资者保护宣传日，为深入做好全面注册制宣传工作，北京乐瑞资产管理有限公司（以下简称“乐瑞资产”）特组织开展以“心系投资者，携手共行动——拥抱全面注册制改革，保护投资者合法权益”为主题的投资者保护宣传活动，积极践行企业社会责任，加强投资者宣传教育工作。

一、“全面注册制”知识普及小课堂

全面实行股票发行注册制，是在上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所和全国中小企业股份转让系统在内的各市场板块，全部实现注册制。从业务范围上，除了覆盖所有公开发行股票行为外，发行优先股、可转换公司债券、存托凭证等，也将实行注册制。

全面实行股票发行注册制改革是我国证券市场股票发行制度的一次重大变革。全面注册制下，沪深主板市场相关规则制度发生了哪些变化？让我们一起来看看规则变化解读吧！

• 上市发行制度

证监会职能转变，交易所和证监会职责分工明晰：主板由交易所承担全面审核判断企业是否符合发行条件、上市条件和信息披露要求的责任，并形成审核意见。审核过程中，如果发现在审项目涉及重大敏感事项、重大无先例情况、重大舆情、重大违法线索的，及时向证监会请示报告。证监会基于交易所审核意见依法履行注册程序，在20个工作日内对发行人的注册申请作出是否同意注册的决定。

• 交易制度

以市场便利化为导向，进一步改进主板交易制度：主板借鉴科创板与创业板试点经验，新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制。

优化盘中临时停牌制度，调整盘中临时停牌机制为盘中交易价格较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过30%。

• 监管制度

加强事前事中事后全过程监管，在“放”的同时加大“管”的力度：在前端，坚守板块定位，特别是用好现场检查、现场督导等手段，坚持“申报及担责”的原则；在中端，强化上市公司信息披露监管，进一步压实上市公司股东及相关方信息披露责任，畅通强制退市、主动退市、并购重组、破产重整等多元退出渠道，促进上市公司优胜劣汰；在后端，保持“零容忍”执法高压态势，建立健全从严打击证券违法活动的执法司法体制。

二、投资者应提高风险意识，树立正确投资理念

• 全面注册制下提升投资者专业化水平

A股投资标的增多，行业与公司层面的信息愈发繁杂，对投资者的短期配置能力与长期战略眼光带来全新挑战。

• 市场优胜劣汰机制常态化下重构风险体系

个人投资者对风险的认知、识别、管理及承受均有较大局限性，难以面对退市风险正确行使权利，个人投资者要加强风险管控意识，正确理解与面对退市。

• 发行价格形成机制市场化下重置利益格局

随着破发现象的常态化和发行失败风险的出现，对投资者的风险意识、投资能力形成较大挑战。投资者要打破以往墨守的“跟风炒作”“追涨杀跌”投资习惯，树立理性投资、价值投资、长期投资理念。

三、证监会投资者保护工作成果

5月15日，证监会发布了一年来的投资者保护工作系列成果，包括投资者保护典型案例、受欢迎的投教产品等，投资者可登录证监会及其派出机构的官方网站进行查看，增强对非法证券期货活动的风险防范意识，加强对资本市场的了解，树立正确的投资理念。

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